El mercado de las criptomonedas se mantiene atento a las novedades macroeconómicas de Estados Unidos. La próxima difusión del índice de precios de gastos de consumo personal (PCE), el indicador de inflación preferido por la Reserva Federal (Fed), se perfila como un factor determinante para el rumbo de Bitcoin en el corto plazo.

La Fed atraviesa una situación compleja: por un lado, el mercado laboral estadounidense muestra señales de enfriamiento; por el otro, la inflación se ubica todavía por encima del objetivo del 2% anual. En este contexto, cualquier sorpresa en el dato del PCE puede modificar las expectativas sobre la política monetaria para septiembre y trasladarse al mercado de bonos, al dólar y a Bitcoin.

La relación entre las tasas reales y Bitcoin

Según explicó Lacie Zhang, analista de investigación de Bitget Wallet, las tasas reales y los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a largo plazo son variables clave. Cuando las tasas reales suben, aumenta el costo de oportunidad de mantener activos que no generan rendimiento, lo que suele presionar la cotización de Bitcoin.

Si el PCE resulta más alto de lo esperado, el mercado podría interpretar que la Fed tiene menos margen para flexibilizar la política monetaria. Eso derivaría en rendimientos reales más elevados y en un dólar más fuerte, dos factores que juegan en contra de los activos de riesgo. Zhang destacó además que dos lecturas de inflación más moderadas habían llevado al mercado a prever una postura expansiva, pero un PCE subyacente elevado volvería a complicar ese panorama y mantendría abierta la opción de una decisión más restrictiva en septiembre.

Los escenarios previstos tras el dato del PCE

El comportamiento de Bitcoin dependerá de cómo reaccionen el dólar, los rendimientos y las expectativas sobre la Fed según el número publicado:

  • Si el PCE sale por encima de lo esperado: Sería el escenario más adverso para Bitcoin en el corto plazo. Podría aumentar las probabilidades de una política monetaria restrictiva por más tiempo, subir los rendimientos reales y fortalecer al dólar, profundizando la presión vendedora en los sectores apalancados.
  • Si el PCE resulta en línea con lo previsto: Tendría un efecto neutral. Al no alterar abruptamente las expectativas, reduciría el riesgo de correcciones severas inmediatas.