El Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) publicará este jueves 13 de agosto el Índice de Precios al Consumidor (IPC) correspondiente a julio, en medio de expectativas de una leve aceleración respecto del mes anterior. Según el último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central, la mediana de las proyecciones de 45 participantes ubicó la inflación de julio en 2%, el mismo cálculo que en el relevamiento previo. Entre los diez analistas que mejor pronosticaron la variable en el pasado, la estimación fue algo menor, de 1,9%.

De confirmarse el 2%, el índice mostraría una interrupción en la secuencia descendente que venía mostrando la inflación desde marzo, cuando marcó 3,4%. Desde entonces, el IPC bajó a 2,6% en abril, 2,1% en mayo y 1,9% en junio, el registro más bajo desde julio de 2025. En los primeros seis meses del año, los precios acumularon un aumento de 16,8%, mientras que la variación interanual se ubicó en 33,5%.

El anticipo de CABA encendió una alerta

El primer anticipo relevante llegó el viernes desde la Ciudad de Buenos Aires, donde el IPC porteño aumentó 2,9% en julio, frente al 1,8% de junio. Con ese resultado, acumuló 19,4% en los primeros siete meses de 2026 y 33,2% interanual, según el Instituto de Estadística y Censos porteño.

El salto estuvo asociado en buena medida a factores estacionales y a servicios. Las divisiones que más incidieron fueron:

  • Restaurantes y hoteles: 5,3%.
  • Recreación y cultura: 5,8%.
  • Educación: 4,1%.
  • Transporte: 3,1%.
  • Vivienda, agua, electricidad, gas y otros combustibles: 2,7%.

En conjunto, Restaurantes y hoteles, Vivienda, Transporte, Alimentos y Recreación aportaron 2,11 puntos porcentuales a la variación mensual. En Restaurantes y hoteles incidieron especialmente las subas en los alojamientos turísticos y, en menor medida, los aumentos de los alimentos preparados en restaurantes, bares y casas de comidas. En Vivienda, la suba se vinculó con incrementos en gastos comunes, alquileres y tarifas residenciales de electricidad. El mes de las vacaciones de invierno suele mostrar una mayor demanda en el sector turístico y recreativo, lo que se trasladó a los precios de hoteles y servicios asociados.

Qué se espera para el dato nacional

Si bien las canastas con las que se mide la inflación en CABA y la nacional no son las mismas —la de Ciudad pondera en mayor medida los servicios sobre los bienes, a la inversa de la del INDEC—, el dato porteño sirve para marcar la tendencia general a la que corrieron los precios en el mes. El interrogante es hasta dónde puede continuar la desaceleración: con los registros mensuales estabilizados alrededor del 2%, el debate entre los economistas empieza a concentrarse en la dificultad para quebrar ese nivel y avanzar hacia tasas sensiblemente menores.

El dato de inflación de julio es una de las referencias que el mercado financiero tendrá en cuenta esta semana, junto con la licitación de deuda del Tesoro y la publicación de la inflación de julio en Estados Unidos, que se conocerá el miércoles.